Alicorp lista para comprar: tendría US$ 600 millones para posibles adquisiciones

SEMANAeconómica.- Tras un proceso de implementación de eficiencias, Alicorp ya se encuentra en una posición financiera ‘cómoda’ para salir de compras. La empresa de consumo masivo contaría con alrededor de US$ 600 millones para posibles adquisiciones. Las oportunidades de compra se focalizarían en las áreas geográficas en las que tiene ventajas competitivas como en el Perú, Brasil y la región Andina.

“Creemos que el Perú, la región Andina y Brasil son nuestras áreas de enfoque… En términos de categorías, invertiríamos alrededor de nuestro core, es decir, las categorías en las que [tenemos ventajas competitivas]”, indicó Alfredo Pérez Gubbins, CEO de Alicorp, en su última presentación de sus resultados financieros correspondientes al tercer trimestre.

La empresa ha implementado un marco detallado para valorar las oportunidades de fusiones y adquisiciones en tres directrices clave:

1.- La valoración para la compra de un negocio debería dar lugar a que se paguen precios justos en términos de valor de la empresa respecto al ebitda, potencial de sinergias y perfil de riesgo para asegurar rendimientos adecuados.
2.- Un enfoque en adquirir negocios con un perfil estratégico claro que permita replicar las ventajas competitivas como la gestión de marca, distribución y compras de insumos.
3.- El hecho de garantizar la integración de las empresas adquiridas a través de una oficina de gestión de la integración, que desarrolla metodologías adecuadas para dicho proceso.

“Asumiendo un nivel de apalancamiento (deuda neta/ebitda) sostenible a largo plazo de 2 a 2.5 veces, tenemos un espacio de entre 1 y 1.5 veces de recursos para financiar el crecimiento inorgánico [adquisiciones]”, explicó Pérez Gubbins, en la earnings call del tercer trimestre. Este margen de deuda adicional equivaldría a alrededor de US$500 millones. Además, la empresa tiene activos no estratégicos que podrían generar recursos adicionales, incluyendo la participación minoritaria en Credicorp, valorada entorno a los US$ 100 millones.

¿Dónde apuntarían las compras?

“Nuestra estrategia de M&A [fusiones y adquisiciones] se está desarrollando en un escenario dinámico de consolidaciones en América Latina. Ha habido un aumento en la actividad de M&A en la región debido a la posición financiera más sólida de algunos actores líderes, así como a un proceso continuo de consolidación regional, impulsado por el número limitado de objetivos”, detalló Pérez Gubbins.

Las empresas objetivo son aquellas con un tamaño necesario para complementar un negocio o cartera ya existente de Alicorp. Esta podría ingresar a categorías adicionales a su portafolio pero tendría que tener una base que complemente su know-how. Asimismo, esa nueva categoría debería estar en una geografía en la que tienen ventajas competitivas.

Brasil es un país con bastante atractivo para Alicorp. “Hemos estado evaluando y ejecutando rutas orgánicas, como el lanzamiento de productos de cuidado personal a través de nuestra marca Plusbelle. En el frente inorgánico, hemos estado presionando, pero una vez más, no tengo nada realmente que comentar en detalles. Tenemos objetivos con los que, con suerte, podremos hacer algo al respecto, pero no puedo hablar sobre los tiempos”, adelantó Pérez Gubbins.

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