Crédito a personas mantendrá dinamismo en lo que resta del año

Artículo de Wendy Villar, publicado en el Reporte Semanal (del 2 al 6 de setiembre del 2019) del Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank. 

La actividad crediticia registró a Jul. 2019 un crecimiento anual de 7.0%, cifra menor al 8.7% de Jul. 2018, pero mayor al 2.8% de Jul. 2017, debido al buen desempeño del financiamiento otorgado a personas y en menor medida al financiamiento a otorgado a empresas.

El crédito a empresas -que tiene un peso de 63.7% sobre el total de créditos- se expandió a un ritmo de 4.5%, desacelerándose en comparación a Jul. 2018 (8.4%), en línea con el menor dinamismo de la inversión privada.

En este sentido, los créditos mayoristas (corporativos y a grandes empresas) pasaron de crecer 11.4% en Jul. 2018 a 5.7% en Jul. 2019. El segmento mayorista tuvo preferencia hacia créditos en moneda nacional (+7.9%) y, en menor medida, hacia los expresados en moneda extranjera (+3.7%).

Los créditos a medianas empresas aceleraron ligeramente (+1.7%) con respecto de Jul. 2018 (+1.4%). Los créditos a medianas empresas en moneda nacional crecieron a un ritmo de 4.4%; mientras que, los créditos en moneda extranjera cayeron -2.0%.

Los créditos Mypes desaceleraron su dinamismo, pasando de 6.2% en Jul. 2018 a 3.3% en Jul. 2019, con una amplia preferencia por el financiamiento en soles (+4.2%) y una contracción del crédito en dólares (-12.8%).

El crédito a personas -que representa el 36.3% del total de la cartera de créditos- registró un crecimiento que superó el doble dígito (11.8%), en contraste con Jul. 2018 (+9.4%), impulsado por la preferencia de créditos en soles (+14.1%). Los saldos del financiamiento a personas registraron niveles
altos durante el 2019 en comparación con el 2018 y 2017.

Dentro de los créditos a personas, destacó el dinamismo de los saldos de tarjetas de crédito que alcanzo un crecimiento anual de 16.4% a Jul. 2019, acelerándose con respecto a Jul. 2018 (+5.7%).

Los créditos hipotecarios mantuvieron un ritmo de expansión anual de 9.0%. Destacó la preferencia por financiamiento en soles (+13.3%) en un contexto de favorables condiciones financieras (menores tasas de
interés. El financiamiento hipotecario en dólares continuó reduciéndose (-10.4%), en línea con la estrategia de desdolarización de créditos hipotecarios y vehiculares implementada por el BCR. Estos resultados están asociados a la recuperación de la masa salarial, consecuencia a su vez del aumento del empleo y del ingreso.

Las colocaciones en moneda nacional, vinculadas a la dinámica de la demanda interna, registran un crecimiento estable de 9.9% a Jul. 2019. Un factor importante en la dinámica del crédito en soles fue la postura expansiva de la política monetaria impulsada por el BCR.

Los créditos en moneda extranjera crecieron sólo 1.2%. El aumento de las tasas de interés en dólares, como consecuencia de la política de normalización monetaria implementada por la Reserva Federal durante el 1S19, y la volatilidad del tipo de cambio, desincentivaron el endeudamiento en dólares.

El nivel de dolarización del crédito se ubicó en 31.1% a Jul. 2019, manteniéndose relativamente estable. En el caso de las empresas, el ratio de dolarización se ubicó en 43%, por debajo del 57% registrado a fines del 2013, como parte de las medidas de desdolarización del crédito promovidas por el BCR. En el caso del endeudamiento en dólares de las personas, estos resultados fueron más contundentes, pues dicho ratio pasó de 25% a 10% en ese mismo lapso.

Tras una expansión del crédito bancario cercana al 9% en el 2018 esperamos que el dinamismo de la actividad crediticia continúe en un rango de entre 6% y 8% durante el 2019, con créditos a personas que mantendrían su dinamismo – por encima de 11%- créditos a empresas que crecerían entre 4% y 6%.

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